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[强于大市评级]建筑材料行业研究周报:定向降准稳定市场情绪 继续看周期股反弹

2018-06-29 11:29编辑:hbivt.cn人气:


[强于大市评级]建筑材料行业研究周报:定向降准稳定市场情绪 继续看周期股反弹   时间:2018年06月26日 15:01:41 中财网    
本周观点:央行决定从7 月5 日起定向降准0.5 个百分点,有助于稳定市场情绪,有助于周期股反弹,继续重点关注基本面向好的水泥股。

本周水泥价格震荡向上,印证此前我们对水泥行业“淡季不淡”的判断,继续强调布局中报行情,水泥股估值有望得到修复。6 月底雨水增加,叠加中考、农忙影响,需求下降属于正常情况,水泥价格企稳得益于错峰生产和环保约束双管齐下,积极调节供给弹性,部分地区甚至淡季涨价,整体基本面向好。本周天津、四川、陕西、江西南昌等地相继出台夏季错峰计划,根据中国水泥网报道江浙、江西等其他地区将会陆续出台错峰停窑计划,通过调节供给弹性有效稳定水泥价格进一步得到验证。受贸易战影响,本周上证综指下跌4.37%,基本面优秀的水泥公司被错杀。半年报披露窗口期将至,水泥基本面持续超预期,低库存、短淡季充分支撑行业盈利上行, 幸运飞艇www.asiaalu.com,中报业绩可期,加上现金流充裕,符合市场偏好,估值有望进一步修复。继续推荐价值龙头海螺水泥,以及弹性品种华新水泥、上峰水泥。

玻璃价格窄幅震荡,市场区域分化,整体看玻璃库存环比小幅下降,短期内厂家以降低库存、回笼资金为主。往后看,需求端企稳,加上今年是玻璃冷修大年,上半年价格松动后企业有望考虑在淡季进行冷修,随着8 月需求启动,价格有望反弹。全年看玻璃行业供需仍将维持紧平衡。

消费建材受益房企集中度提升,有望迎来稳定增长。前五月百强房企的销售数据保持稳健增长,集中度提升的趋势愈发明显。消费建材具备地产后周期属性,细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长。建议继续关注市占率不断提升的石膏板龙头北新建材、塑料管材龙头伟星新材、国内龙头涂料三棵树等。

一周市场表现:本周申万建材指数下跌4.05%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造下跌4.87%,玻璃制造下跌7.48%,耐火材料下跌0.54%,管材下跌2.26%,玻纤下跌4.25%,同期上证指数下跌4.37%。

建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格环比小幅上涨0.08%。价格上涨地区主要是陕西,幅度30-50 元/吨;价格出现回落的有福建、山东、湖南益阳,幅度10-20 元/吨。玻璃及玻纤:本周末全国白玻均价1622 元,环比上周上涨-5 元,同比去年上涨123 元。周末浮法玻璃产能利用率为71.59%;环比上周上涨0.28%,同比去年上涨-0.63%。玻纤全国均价5058.33 元/吨,环比上周保持稳定,同比去年上涨498.33 元/吨;能源和原材料:本周末环渤海动力煤 (Q5500K)570 元/吨;本周末环渤海动力煤(Q5500K)570 元/吨;pvc 均价6,825.00 元/吨;沥青现货收盘价为3580 元/吨;11#美废售价230 美元/吨;国废到厂价3100 元/吨。

重要新闻:工信部就建材工业发布公告,鼓励推广应用的技术和产品目录(2018-2019 年本)中有六项涉及水泥行业相关技术/产品,分别是水泥窑协同处置垃圾焚烧飞灰技术、水泥窑协同处置原生态城乡生活垃圾技术、基于大数据分析的水泥企业精细化能效管控技术、硫铝酸盐水泥、细颗粒物团聚强化除尘技术、水泥窑用绿色节能耐火材料。

重要公告:【三棵树:关于控股股东增持公司股份及后续计划的公告】公司控股股东洪杰先生计划增持本公司股份,增持金额累计不少于3,000 万元,不多于10,000万元且不超过公司总股本的2;增持未设定价格区间,将根据公司股票价格波动逐步实施增持计划。

风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;持续降雨天气降低需求。

□ .盛.昌.盛./.武.浩.翔  .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司

(来源:网络整理)

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